İshak Oktay, 1942 Erzurum Arıbahçe köyünde doğdu. Babası Abdullah efendi, annesi Meliha hanımdır. Erzurum İsmetpaşa İlkokulu ve Erzurum Ticaret Lisesini bitirmiş, Ankara İktisadi ve Ticari ilimler Akademisi’nden mezun olmuştur.
İshak Oktay’ın Dilek, Metin, Abdullah isminde üç çoçuğu vardır.
İshak Oktay halen Ankara’da Serbest Muhasebeci ve Mali Müşavir olarak işine devam etmekte olup, Erzurumlular Vakfı Yönetiminde görev yapmıştır.